When You Have To Shoot, Shoot Don't Talk

​

ניתן לסכם את סגנון הניהול של הנשיא האמריקאי ה-45 במספר ,דונלד ג'ון טראמפ , כמשהו שלקוח מהסרט "הטוב הרע והמכוער " כשהוא זוכה בכל התפקידים...

בסוף ינואר החל הממשל האמריקאי בהטלת מכסים שאמורים להקטין את הפער במאזן הסחר שעומד על 375 מיליארד דולר לטובת סין. מלחמת הסחר מטלטלת את השווקים ובסה"כ מתחילת 2018 אין תשואות של ממש. מצד שני הכלכלה האמריקאית והישראלית חזקות מאי פעם עם שיעורי אבטלה מתחת ל5%, ושיעורי צמיחה נאים.

 

​

​

​

​

​

​

​

ריבית

​

לאחר שהופחתה הריבית לרמות שפל היסטורי בגובה 0.1%,כלומר ריבית פריים של 1.60%. הערכה כי הריביות בארה"ב שוב יעלו לפני סוף השנה ב0.25% בסה"כ ואצלנו ב0.15%.

​

שובה של האינפלציה

​

אנו נמצאים מתחת ליעד האינפלציה השנתי של 1%-3%  ,לפי בנק ישראל לשנת 2018 האינפלציה החזויה 12 חודשים קדימה הינה של 1.2% . בארה"ב קצב האינפלציה מעל 2%.

​

צמיחה

​

המשק הישראלי צפוי לצמוח ב3.7% השנה נתון חיובי חזק יותר מהסקירה הקודמת .

​

זהב שחור

​

מחירי האנרגיה קפצו שוב ל73$ לחבית נפט. הפרישה האמריקאית מהסכם הגרעין מול איראן מאיים לשבש גם את תפוקת הנפט בעולם דבר שיכול להאיץ את המשך התיקון במחירי הנפט. העצבנות בשווקים הקפיצה את הנפט מרמה של 45$ לחבית מתחילת השנה מאידך, מהשיא של 142$ לחבית בשנת 2008 אנחנו עוד רחוקים...

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

הדולר

​

שנת תזזית מול רוב המטבעות בעולם ושוב למדנו שלא ניתן לתת עליו תחזית. לאחרונה זינק ל3.65₪ לדולר... טראמפ מצליח לשבש גם את המסחר הזה...

 

נבחן את שהתרחש במדדים המובילים במחצית הראשונה של 2018-לא הרבה

​

מדד ת"א 125 (לשעבר ת"א 100) ירד מתחילת השנה ב0.5% ניתן לראות V מושלם עד השיחות עם צפון קוריאה ומשם תיקון מדד האג"ח הכללי כנ"ל.